O mercado de stablecoins chegou a cerca de US$ 322 bilhões, segundo dados do DeFiLlama citados pelo CoinDesk. O tamanho já supera as reservas cambiais de 95 países e reforça o peso das moedas digitais em dólar nos fluxos globais de pagamentos, DeFi e liquidez cripto.
O mercado global de stablecoins alcançou aproximadamente US$ 322 bilhões nesta terça-feira (26), um nível que já supera as reservas cambiais de 95 países, incluindo economias desenvolvidas como Reino Unido e Canadá, segundo reportagem do CoinDesk. A leitura é confirmada pelo painel do DeFiLlama, que mostra o valor total das stablecoins acima de US$ 322 bilhões, com dominância de 58,7% do USDT.
O dado importa porque stablecoins deixaram de ser apenas uma ferramenta de trading dentro das corretoras. Elas se tornaram infraestrutura de liquidez para pagamentos internacionais, DeFi, tesourarias cripto e produtos tokenizados. Como mostramos na matéria sobre stablecoins fora do dólar, a maior parte desse mercado ainda segue concentrada em moedas lastreadas na moeda americana.
USDT e USDC seguem no centro da liquidez
O DeFiLlama aponta que o USDT continua como o maior emissor, com cerca de US$ 189 bilhões em valor de mercado, seguido pelo USDC, perto de US$ 76 bilhões. A distância entre os dois mostra que, apesar do avanço de emissores regulados e de alternativas tokenizadas, a liquidez global ainda está concentrada em poucos ativos.
Esse domínio também ajuda a explicar por que bancos centrais e reguladores acompanham o setor de perto. Stablecoins em dólar funcionam, na prática, como uma camada privada de liquidez internacional. Para usuários, isso reduz fricção em pagamentos e movimentações entre plataformas; para governos, pode ampliar a saída de capital em mercados com moedas mais frágeis.
Esse debate já aparece em diferentes frentes regulatórias. No Brasil e na Europa, iniciativas para stablecoins locais tentam reduzir dependência do dólar, mas ainda enfrentam escala limitada. A pressão também aparece em projetos bancários como o Qivalis, que reúne 37 bancos para uma stablecoin em euro, e no movimento do Banco Central Europeu contra planos de stablecoins em euro.
Por que reservas cambiais entram na comparação
Reservas cambiais são o colchão que países usam para defender suas moedas, honrar pagamentos externos e atravessar choques financeiros. Quando stablecoins superam as reservas de dezenas de países, o mercado passa a ter escala macroeconômica, mesmo operando fora do sistema bancário tradicional.
Um estudo do FMI publicado em março de 2026 também destacou que a adoção de stablecoins pode gerar efeitos sobre mercados financeiros tradicionais. O paper observou que choques de demanda por USDT e USDC podem pressionar para baixo rendimentos de curto prazo dos Treasuries, já que grandes emissores mantêm parte relevante das reservas em títulos públicos americanos.
Na prática, isso cria uma ponte direta entre uso cripto e demanda por dívida dos EUA. Quanto maior o mercado de stablecoins, maior tende a ser a discussão sobre qualidade das reservas, transparência, auditoria, risco de resgate em massa e impacto em moedas de economias emergentes.
O que muda para o investidor cripto
Para o investidor, o crescimento das stablecoins tem dois lados. O lado positivo é a expansão de liquidez: mais capital parado em moedas estáveis facilita entrada em Bitcoin, Ethereum, DeFi e ativos tokenizados quando o apetite por risco melhora. Também amplia casos de uso de pagamento e remessa, especialmente em mercados com inflação ou restrição bancária.
O ponto de atenção é que stablecoin não elimina risco. O usuário ainda depende da qualidade do emissor, da composição das reservas, da infraestrutura da blockchain e das regras de resgate. Episódios recentes de perda de paridade, como o caso da StablR após exploração de US$ 2,8 milhões, mostram que nem todo ativo que promete valer US$ 1 tem o mesmo perfil de segurança.
O recado principal é que stablecoins já são grandes demais para serem tratadas como uma peça secundária do mercado cripto. Elas viraram uma camada de liquidez global, com impacto sobre exchanges, protocolos DeFi, bancos, reguladores e usuários comuns que buscam dólares digitais fora dos trilhos tradicionais.
Hillary Gonçalves cobre regulação cripto no Brasil, movimentações institucionais e adoção de stablecoins em real. Editora no CriptoBR desde 2026, acompanha o impacto das decisões do Banco Central e da CVM no mercado digital brasileiro.
