A Hyperliquid planeja liberar mercados de previsão permissionless dentro do HIP-4, primeiro em testnet e depois na mainnet. A mudança pode transformar o recurso, hoje controlado por validadores, em uma camada aberta para builders disputarem volume com Polymarket e Kalshi.
A Hyperliquid pretende dar um passo importante na disputa por mercados de previsão ao permitir que qualquer builder crie contratos de eventos dentro do HIP-4, segundo reportagem do CoinDesk. A novidade ainda não está ativa para todos: a liberação deve chegar primeiro à testnet e depois à mainnet.
Na prática, a mudança reduz a dependência de mercados publicados diretamente pelos validadores e coloca a Hyperliquid mais perto de um modelo em que terceiros podem lançar mercados sobre eventos reais, desde que sigam templates aprovados pela rede. Para traders, isso importa porque conecta previsões, perpétuos e spot em uma mesma infraestrutura onchain.
Como funcionará a abertura do HIP-4
O HIP-4 foi criado para contratos de resultado, ou seja, instrumentos que liquidam em torno de um evento específico. Em vez de negociar apenas a oscilação contínua de um ativo, o usuário negocia um resultado binário ou limitado: por exemplo, se o Bitcoin ficará acima de determinado preço em uma data, ou se uma decisão macroeconômica terá um resultado específico.
De acordo com a reportagem, os deployers permissionless precisarão fazer stake de 500 mil tokens HYPE. Esse stake poderá ser cortado se uma votação dos validadores concluir que o mercado foi mal definido ou liquidado incorretamente. Em troca, quem cria o mercado poderá receber até 50% da receita gerada por taxas de negociação.
Esse desenho tenta resolver um problema central dos mercados de previsão: como permitir variedade sem abrir espaço para perguntas ambíguas, liquidações contestadas ou mercados mal formulados. A Hyperliquid ainda manterá mercados controlados por validadores, mas a expectativa citada pelo projeto é que eles se tornem raros quando o modelo permissionless estiver maduro.
Por que isso pressiona Polymarket e Kalshi
Mercados de previsão ganharam tração porque transformam eventos do mundo real em posições negociáveis. Polymarket cresceu com uma experiência mais voltada ao varejo cripto, enquanto Kalshi aposta no caminho regulado nos Estados Unidos. A Hyperliquid entra por outro lado: parte de uma base de traders já acostumada a derivativos, margem unificada e execução rápida.
Esse contexto explica por que o HIP-4 não deve ser visto apenas como um produto isolado. Como o CriptoBR mostrou em maio, quando a Hyperliquid preparava uma rival da Polymarket com taxa zero, a tese é levar eventos para dentro do mesmo ambiente usado por traders de perpétuos. Mais recentemente, a pressão regulatória sobre o setor também aumentou, com a França ordenando o bloqueio do Polymarket e a plataforma buscando caminhos para voltar a crescer em mercados regulados.
Um relatório da Galaxy publicado em junho apontou que o HIP-4 conecta mercados de resultado ao HyperCore, o motor de negociação da Hyperliquid, com a mesma conta e a mesma lógica operacional dos mercados de spot e perpétuos. Essa integração pode ser útil para hedges de eventos, como decisões de juros, leituras de inflação ou movimentos específicos de preço em BTC e HYPE.
Risco está na qualidade dos mercados
A abertura permissionless também traz riscos. Quanto mais fácil for criar mercados, maior a chance de perguntas ruins, liquidações polêmicas e incentivos desalinhados. É por isso que o stake com possibilidade de slashing será um ponto sensível: ele precisa ser alto o suficiente para desestimular abuso, mas não tão alto a ponto de impedir que builders menores participem.
Outro ponto é descoberta. A Hyperliquid é forte entre traders ativos, mas ainda não tem a mesma camada social e de navegação que tornou Polymarket conhecido fora do nicho de derivativos. Sem front-ends melhores, listas de mercados mais claras e curadoria eficiente, o HIP-4 pode seguir relevante apenas para usuários avançados.
Mesmo assim, a atualização reforça uma tendência maior: exchanges, DEXs e plataformas de previsão estão convergindo para o mesmo objetivo, permitir que usuários negociem cripto, macro, esportes, política e outros eventos a partir de uma conta única. Para a Hyperliquid, abrir o HIP-4 é uma tentativa de transformar infraestrutura de trading em uma camada mais ampla para negociar praticamente qualquer resultado.
Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
