Estabilidade das Criptomoedas e o Papel do Congresso na Legislação de Ativos Digitais

As stablecoins e o papel do Congresso na abordagem futura da legislação de ativos digitais foram o foco durante uma das primeiras audiências do Comitê Bancário do Senado para discutir como um quadro regulatório para criptomoedas pode se parecer.

A audiência de quarta-feira, vista como o ponto de partida para futuras ações do Congresso em relação às regulamentações de ativos digitais, foi a primeira organizada pelo novo subcomitê de ativos digitais do comitê bancário e presidida pela republicana de Wyoming, Cynthia Lummis, uma grande defensora das criptomoedas.

“Estamos à beira de finalmente criar um quadro legislativo bipartidário tanto para as stablecoins quanto para a estrutura de mercado”, disse Lummis em sua declaração de abertura, referindo-se ao projeto de lei que ela apresentou com a democrata de Nova York, Kirsten Gillibrand, como um contraponto natural à Lei de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século XXI da Câmara dos Deputados.

As stablecoins serão o primeiro item da agenda do comitê, disse ela, ecoando declarações feitas pelo Czar de Criptomoedas e IA da Casa Branca, David Sacks, e pelo republicano da Carolina do Sul, Tim Scott, que preside o Comitê Bancário do Senado como um todo.

O ex-presidente da CFTC, Timothy Massad, um dos quatro testemunhas da audiência, disse aos parlamentares para focarem na legislação das stablecoins no momento e adiarem quaisquer esforços relacionados à estrutura de mercado “por vários anos”.

“Por quatro anos, a indústria de criptomoedas pediu à SEC e à CFTC que desenvolvessem regras e orientações e parassem de regular por meio de aplicação da lei; isso está acontecendo agora”, disse ele. “A SEC abandonou casos de aplicação da lei e lançou uma força-tarefa de criptomoedas para lidar com essas questões. Devemos deixar essas iniciativas regulatórias progredirem antes de correr para reescrever a lei de valores mobiliários.”

Propostas existentes para atualizar regulamentações da estrutura de mercado para lidar com criptomoedas têm o potencial de “criar mais confusão do que clareza”, acrescentou ele, especialmente em relação à definição de como um ativo digital pode ser considerado um valor mobiliário, uma mercadoria ou algo diferente.

Essas propostas poderiam minar as leis de valores mobiliários existentes, especialmente se abordarem as finanças descentralizadas.

“Esse termo é usado para descrever muitas coisas que não são descentralizadas”, continuou Massad. “Quase sempre existem alguns vetores de controle. E mesmo que um processo seja descentralizado ou automatizado, isso não significa que deve estar isento de regulamentação.”

O democrata da Virgínia, Mark Warner, pediu aos painelistas que discutissem a possibilidade de os usuários de stablecoins realizarem processos de conhecimento do cliente, observando que um emissor pode realizar o KYC, mas uma stablecoin pode ser transferida entre carteiras sem que essas transferências intermediárias passem por um processo de KYC.

“Quero chegar a um quadro regulatório que funcione, mas tenho visto – ecoando o que outros disseram do lado classificado – oh meu Deus, um monte de coisas ruins”, disse Warner. “Então, me ajudem a descobrir, e reconheço [para] algumas pessoas, o anonimato e o papel de desintermediação que o blockchain desempenha, mas como podemos inserir algumas proteções mínimas desde o emissor até a conversão para moeda fiduciária?”

O co-fundador e diretor jurídico da Lightspark, Jai Massari, observou que mesmo que as carteiras auto-custodiadas não realizem KYC, “há um registro imutável em cadeia dessas transações que pode ser monitorado, não apenas pelo emissor, mas por terceiros, incluindo a aplicação da lei”.

Embora misturadores e outras ferramentas possam obscurecer transações, as carteiras custodiais ainda realizam KYC no final de uma cadeia de transferências, observou ela.

“Concordo que precisamos continuar, como a indústria tem feito, a desenvolver novas ferramentas para lidar com essas questões”, disse Massari.