O Bitcoin tem sido negociado em uma faixa estreita de 3,4% nos últimos três dias, após defender com sucesso o suporte de US$ 25.500 em 10 de junho. Nesse período, a atenção dos investidores se voltou para a área macroeconômica, pois o Federal Reserve dos Estados Unidos anunciará sua decisão sobre a taxa de juros em 14 de junho.
As criptomoedas podem funcionar independentemente dos mercados financeiros tradicionais, mas o custo do capital afeta quase todos os investidores. Em maio, o Fed elevou sua taxa básica de juros para 5-5,25%, a maior desde 2007.
Todos os olhos estarão voltados para o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, 30 minutos após o anúncio da taxa, já que os mercados estão precificando 94% de chances de uma pausa na reunião de junho, com base na ferramenta CME FedWatch.
O mercado cripto teme mais do que apenas uma reunião do FOMC
A próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto não é a única preocupação para a economia, já que o Tesouro dos EUA pretende emitir mais de US$ 850 bilhões em novos títulos entre agora e setembro.
A emissão adicional de dívida governamental tende a causar rendimentos mais altos e, portanto, custos de empréstimos mais altos para empresas e famílias. Considerando o mercado de crédito já restrito devido à recente crise bancária, as chances são de que o crescimento do produto interno bruto seja severamente comprometido nos próximos meses.
Segundo a empresa de análise on-chain Glassnode, os mineradores têm vendido Bitcoin (BTC) desde o início de junho, potencialmente adicionando mais pressão ao preço. Entre os possíveis gatilhos estão a redução dos ganhos devido ao resfriamento na atividade de Ordinals e a taxa de hash de mineração atingindo um recorde histórico.
Os investidores agora se perguntam se o Bitcoin testará a resistência de US$ 25.000, um nível não visto desde meados de março, e por isso estão monitorando de perto os prêmios dos contratos futuros de Bitcoin e os custos de hedging usando opções de BTC.
Derivativos de Bitcoin mostram modesta melhoria
Os futuros trimestrais de Bitcoin são populares entre as baleias e as mesas de arbitragem. No entanto, esses contratos de mês fixo geralmente são negociados com uma ligeira alta em relação aos mercados à vista, indicando que os vendedores estão pedindo mais dinheiro para atrasar o assentamento.
Como resultado, os contratos futuros de BTC em mercados saudáveis deveriam ser negociados com um prêmio anualizado de 5 a 10% – uma situação conhecida como contango, que não é única para os mercados de criptomoedas.
A demanda por longs alavancados de BTC aumentou ligeiramente, já que o prêmio do contrato futuro aumentou para 3% de 1,7% em 10 de junho, embora ainda esteja longe do limiar neutro de 5%.
Os traders também devem analisar os mercados de opções para entender se a correção recente fez os investidores se tornarem mais otimistas. O desvio delta de 25% é um sinal revelador de quando as mesas de arbitragem e os formadores de mercado cobram mais pela proteção contra alta ou baixa.
Em suma, se os traders anteciparem uma queda no preço do Bitcoin, a métrica de desvio aumentará acima de 7%, e as fases de excitação tendem a ter um desvio negativo de 7%.
A métrica skew de delta de 25% entrou no modo “medo” em 10 de junho, quando o preço do Bitcoin enfrentou uma correção de 4,5%. Atualmente em 4%, o indicador exibe preços equilibrados entre puts de proteção e opções de compra neutras a altistas.
A tendência de baixa cripto parece estar definida para continuar
Normalmente, uma base futura de 3% e um desvio delta de 6% seriam considerados indicadores de baixa, mas esse não é o caso, dada a quantidade extrema de incerteza em relação às condições econômicas e às recentes acusações contra a Binance e a Coinbase. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) alega que essas exchanges realizaram ofertas e vendas não registradas de tokens e não se registraram como corretores.
Os legisladores dos EUA criticaram a SEC por sua abordagem dura em relação à fiscalização cripto. Em 12 de junho, o deputado Warren Davidson propôs um projeto de lei visando reestruturar a SEC, demitindo o presidente Gary Gensler e redistribuindo o poder entre os comissários.
O ambiente regulatório incerto para as criptomoedas continua sendo um obstáculo para atrair investidores institucionais. Além disso, o risco de recessão para a economia dos EUA limita a demanda por ativos de risco, como o Bitcoin, aumentando as chances de o suporte de US$ 25.000 ser testado.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
Este artigo é apenas para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
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Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
