Dos fundos de capital de risco, 41% já investiram em startups de tokenização

Um total de 41% dos fundos de capital de risco (venture capital) do Brasil mapeados por uma pesquisa da Nexa Finance e Fintrender já investiram em startups de tokenização, mesmo que apenas numa só. E os três segmentos que mais têm a atenção desses investidores são os de serviços financeiros, infraestrutura e tokens não-fungiveis (NFTs) / games. Esses são algumas das informações do Brazil Tokenization Report 2024 (Relatório de Tokenização no Brasi), divulgado nesta sexta-feira (29).

O estudo mostra ainda que todos os bancos mapeados oferecem ativos para clientes e usam blockchain em processos, de acordo com Cecília Melo, co-fundadora da Nexa, empresa está chegando ao mercado de oferta de investimentos tokenizados. E nesse cenário, das instituições financeiras a tokenizadoras, investidores e fundos de capital de risco, os desafios apontados são os mesmos: aceitação de ativos digitais pelo mercado e a questão regulatória.

No caso da regulação, Daniel Paiva, da Vieira, Drigo e Vasconcellos Sociedade de Advogados, o Brasil tem tido uma regulação que não é por “força” do regulador, sem interação com o mercado. Esse é o caso dos Estados Unidos (EUA) até agora. Nas consultas públicas do Banco Central em curso para provedores de serviços de ativos digitais (PSAVs) há até pontos disruptivos. Um deles é que pode haver custódia, liquidação e formação de mercado no exterior no exterior.

Em relação à regulação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), espera-se que a revisão da regra para crowdfunding, usada pelo setor cripto, ajude a moldar melhor questões como pool de liquidez e uso do mercado subsequente – de novas ofertas de ativos – quase como se fosse um mercado secundário – em que se negocia o que já foi emitido, completou Paiva.

Para Bruno Batavia, diretor de Tecnologias Emergentes do fundo de capital de risco, “há sinais claros de que o Brasil está liderando a onda de tokenização”. Ele, que até o ano passado do Banco Central do Brasil e trabalhou no projeto do Drex desde o início, afirmou que o Brasil poderá estar entre as 10 economias mais tokenizadas do mundo. “Um dos diferenciais do projeto brasileiro em relação ao de muitos outros países é que há um projeto estruturado”, afirmou.

A Nexa Finance chega a um mercado com outras 15 tokenizadoras mapeadas pelo relatório. O potencial do mercado chamou a atenção dos fundadores. O que blockchain traz, segundo Lucas Danicek, cofundador e CEO da empresa, é a possibilidade de personalização de ofertas de produtos com escala. Na gestão de riqueza, em geral os clientes são encaixados em tipos de carteiras. Com blockchain, há mais espaço para a oferta de ativos aderentes ao perfil dos clientes.

“Nossa maior preocupação é a adoção, fazer com que todo mundo tenha a mesma percepção de que a indústria está pronta. Vender R$ 50 milhões de tokens ao mês (como acontece com outras empresas) é pouco. Mas é um mercado que já existe”, afirmou Danicek. Para ele, o foco tem de ser na originação e curadoria, na qualidade do ativo. “Grandes investidores com grandes valores vão comprar (tokens) pela qualidade, não pelo hype.

Em segundo lugar, afirmou, se eu estivesse na cadeira de Chief Investment Officer (CIO), “o que faria eu não entrar num token é a segurança”. Como não adianta tentar convencer que blockchain é segura e pode excluir intermediários, a Nexa vai começar operando com um estrutura que inclui, por exemplo, banco fazendo a liquidação das operações, fiel depositário e custodiante. Portanto, mantém a  infraestrutura do mercado tradicional, sem usar os benefícios de blockchain em todo o processo.

Gustavo Cunha, fundador da Fintrender, que participou da elaboração do relatório sobre tokenização, afirmou que o relatório confirma que já há um ecossistema. Uma das maiores dificuldades para elaborar o documento foi enquadrar as iniciativas nos grupos que criamos. Houve dificuldade para criar os grupos e depois vimos havia inciativas que cabiam em 3 ou 4 e às vezes não havia uma principal.