A GameStop divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2025 e frustrou as expectativas do mercado. A receita somou 821 milhões de dólares, abaixo das projeções de analistas, que esperavam algo próximo de 980 a 990 milhões de dólares. CoinMarketCap+1
Apesar da decepção na linha de vendas, a empresa registrou lucro líquido de 77,1 milhões de dólares, equivalente a 0,13 dólar por ação diluída, bem acima dos 17,4 milhões de dólares obtidos um ano antes. A melhora do lucro veio principalmente de cortes de custos e maior eficiência operacional, e não de crescimento do negócio principal. investor.gamestop.com+1
Vendas de jogos enfraquecem, colecionáveis ganham espaço
Os números detalhados mostram uma mudança importante na estrutura da GameStop. As vendas de hardware e acessórios, como consoles e periféricos, caíram cerca de 12 por cento em relação ao ano anterior. Já a área de software, que inclui jogos físicos, recuou ainda mais, com queda próxima de 27 por cento. Em contrapartida, a divisão de colecionáveis cresceu cerca de 50 por cento e passou a representar quase um terço de toda a receita, ante cerca de 20 por cento um ano atrás. Wall Street Journal
Na prática, isso significa que a empresa está vendendo menos jogos e consoles, mas vem encontrando um novo fôlego em produtos ligados à cultura gamer, como action figures, cartas e itens de cultura pop. Esse movimento reforça a tentativa de se posicionar mais como marca de comunidade e entretenimento do que apenas como varejista de jogos físicos.
Aposta em Bitcoin traz perda no trimestre
Outro ponto que chamou atenção foi a estratégia da GameStop com Bitcoin. A companhia manteve em seu balanço 4.710 bitcoins, comprados ao longo do segundo trimestre. Com a recente volatilidade do mercado, esses ativos geraram uma perda não realizada de cerca de 9 milhões de dólares no trimestre, embora a posição ainda esteja positiva em cerca de 19,4 milhões de dólares no acumulado do ano. CoinStats+2Coindesk+2
Essa perda é chamada de não realizada porque os bitcoins não foram vendidos. No papel, o valor de mercado ficou abaixo do preço de compra durante o período, o que pesa no resultado contábil e ajuda a explicar por que, mesmo com lucro, a percepção do mercado foi negativa.
Reação do mercado e dúvidas sobre o futuro
Logo após a divulgação dos resultados, as ações da GameStop recuaram entre 4 e 6 por cento, devolvendo parte do rali observado em março e acumulando queda nas últimas semanas. Analistas apontam que, com a receita em queda e um múltiplo de preço sobre lucro ainda elevado, a tese de investimento continua arriscada, especialmente para quem entra apenas motivado pela memória dos movimentos de “meme stock”. Investing.com+1
Ao mesmo tempo, a empresa mostrou avanços em eficiência. A margem bruta aumentou e as despesas administrativas caíram como proporção das vendas, o que ajudou a transformar prejuízo em lucro. A dúvida central agora é se a GameStop conseguirá transformar essa disciplina de custos em crescimento sustentável, seja no varejo de jogos, seja em novas frentes como colecionáveis e iniciativas digitais. investor.gamestop.com+1
O que diz nosso especialista em crescimento de comunidade
Para o nosso especialista em crescimento de comunidade, o principal recado desse trimestre não está apenas nos números, mas na relação da GameStop com a sua base de fãs e investidores pessoa física.
Segundo ele, a empresa vive de uma narrativa muito forte de comunidade desde a explosão dos fóruns de investidores e das “meme stocks”. No entanto, a construção de valor no longo prazo exige mais do que ruído em redes sociais. Exige diálogo constante, transparência e entrega concreta ao público que acompanha a marca.
Na avaliação do especialista, a GameStop tem três caminhos para fortalecer a comunidade de forma inteligente:
Explicar de forma clara a tese por trás do Bitcoin e de outros movimentos de risco, mostrando como essas decisões se encaixam em um plano de longo prazo e não apenas em apostas pontuais.
Transformar o crescimento em colecionáveis em experiências de comunidade, como eventos, programas de fidelidade e ações digitais que conectem fãs, colecionadores e investidores.
Criar canais em que a comunidade possa acompanhar indicadores simples, como evolução de segmentos, margem e impacto real das iniciativas digitais, fugindo do discurso puramente especulativo.
O objetivo é sair da lógica da aposta rápida e migrar para uma comunidade informada, engajada e crítica, que acompanha a empresa pelos fundamentos e pela identificação com a marca, não só pela volatilidade do preço das ações.
O terceiro trimestre da GameStop mostrou uma empresa que conseguiu melhorar o lucro pela via dos custos, mas ainda enfrenta queda de vendas em seus negócios tradicionais e sente o impacto da volatilidade do Bitcoin em seu balanço. Há sinais de reinvenção, principalmente na área de colecionáveis, ao mesmo tempo em que persistem dúvidas sobre o rumo estratégico no médio prazo.
Para investidores e para a própria comunidade que se formou em torno da GameStop, a mensagem é clara: é hora de olhar além do hype e observar com atenção onde a empresa realmente cria valor. A força da comunidade pode ser um diferencial importante, desde que venha acompanhada de transparência, foco e uma estratégia consistente, tanto no mundo físico quanto no digital.
Mauro Andrade cobre cripto internacional, geopolítica digital e mercado global no CriptoBR. Acompanha movimentos regulatórios nos EUA, Europa e Ásia, adoção institucional por grandes players (BlackRock, Fidelity, JPMorgan) e o impacto geopolítico das criptomoedas no cenário financeiro mundial.
