O Toncoin dobrou em poucos dias após o Telegram reforçar seu papel central no ecossistema TON. O movimento reacende a tese de adoção por distribuição em massa, mas também aumenta o debate sobre centralização em uma rede que se vende como infraestrutura cripto aberta.
O Toncoin (TON) voltou ao radar do mercado após saltar de cerca de US$ 1,32 em 1º de maio para uma máxima intradiária próxima de US$ 2,90 em 7 de maio, segundo levantamento do CryptoSlate. A alta foi impulsionada pelo anúncio de Pavel Durov de que o Telegram passaria a assumir um papel mais direto no desenvolvimento e na operação da rede TON.
O ponto central da notícia não é apenas o preço. A leitura dos traders é que o Telegram está tentando transformar a TON na camada financeira nativa de seu aplicativo de mensagens, que já reúne mais de 1 bilhão de usuários. Se funcionar, a rede ganha um canal de distribuição raro no setor cripto. Se concentrar poder demais, porém, o mesmo fator que sustenta a tese de alta pode virar um risco estrutural.
Telegram vira o principal catalisador da TON
De acordo com o CryptoSlate, Durov afirmou que o Telegram substituiria a TON Foundation como principal força por trás do ecossistema e se tornaria o maior validador da rede dentro de duas a três semanas. A publicação também apontou que o site ton.org foi atualizado em meio à mudança, reforçando a percepção de que a rede passou a estar ainda mais próxima da empresa por trás do aplicativo.
Essa aproximação não começou agora. Em janeiro de 2025, Telegram e TON formalizaram acordos de exclusividade que tornaram a TON a infraestrutura blockchain padrão para Mini Apps com recursos cripto, enquanto o TON Connect virou o padrão exigido para conexão de carteiras nesses aplicativos. O Toncoin também passou a ocupar espaço em produtos como Telegram Stars, Premium, Ads, Gateway e pagamentos a desenvolvedores e donos de canais.
Na prática, isso dá à TON uma vantagem que poucas redes têm: estar embutida em uma plataforma de consumo já massiva. O tema dialoga com uma tendência mais ampla de carteiras e aplicativos tentando reduzir a fricção de uso, como o CriptoBR mostrou na matéria sobre carteiras cripto se adaptando para agentes de IA. A diferença é que, no caso da TON, a distribuição pode vir diretamente de dentro de um superapp de mensagens.
Adoção em massa ainda precisa aparecer nos dados
Apesar da reação forte do preço, os números on-chain ainda mostram uma rede em construção. O CryptoSlate citou dados da DefiLlama indicando US$ 152,9 milhões em volume de exchanges descentralizadas nos sete dias encerrados em 7 de maio, alta de 1.054% na semana. O volume de perpétuos somou US$ 12,4 milhões no mesmo período, com avanço de 3.200%, enquanto as taxas de aplicativos chegaram a US$ 1,48 milhão em um único dia.
Esses dados chamam atenção, mas ainda ficam atrás de redes mais estabelecidas. A própria comparação do CryptoSlate coloca a TON com cerca de US$ 752,5 milhões em stablecoins, contra US$ 15,4 bilhões na Solana e US$ 89,6 bilhões na Tron. Ou seja: o mercado está precificando a possibilidade de o Telegram fechar essa distância, não uma liderança já consolidada.
O histórico recente do Telegram com produtos financeiros também ajuda a explicar o interesse. No Brasil, por exemplo, o CriptoBR acompanhou como a Blum levou futuros perpétuos para dentro do Telegram, mostrando que a fronteira entre chat, carteira e negociação está ficando cada vez mais curta.
O problema da centralização
A crítica mais forte é que a tese de alta da TON depende justamente de uma concentração de poder incomum para uma blockchain pública. Se o Telegram se torna o maior validador, define padrões de integração e controla a principal porta de entrada de usuários, a rede ganha velocidade comercial, mas perde parte da narrativa de neutralidade que costuma sustentar projetos cripto.
Durov defende que a presença do Telegram pode atrair mais participantes, aumentar o staking e acelerar melhorias técnicas. Ainda assim, investidores precisam separar duas coisas: a conveniência de uma rede integrada a um aplicativo gigante e a segurança de uma infraestrutura realmente descentralizada. A primeira pode gerar adoção rápida; a segunda é o que reduz dependência de uma única empresa.
O caso também conversa com outros movimentos do ecossistema TON, incluindo iniciativas paralelas de infraestrutura. O CriptoBR já havia noticiado que Durov anunciou a Cocoon, rede de IA descentralizada construída na TON. Agora, a diferença é que o foco saiu de produtos específicos e passou para a governança e distribuição da própria rede.
O que observar daqui para frente
Para o leitor, o ponto prático é acompanhar se a alta do Toncoin será seguida por uso real. Métricas como volume em DEXs, stablecoins na rede, número de carteiras ativas, taxas geradas por Mini Apps e participação de validadores independentes vão dizer mais do que o anúncio inicial.
Se o Telegram conseguir converter sua base de usuários em pagamentos, jogos, negociação e remessas on-chain, a TON pode se tornar um dos experimentos mais importantes de adoção cripto por aplicativo de massa. Mas, se a rede crescer dependente demais de uma única empresa, o mercado terá comprado uma tese poderosa com um risco igualmente claro.
Mauro Andrade cobre cripto internacional, geopolítica digital e mercado global no CriptoBR. Acompanha movimentos regulatórios nos EUA, Europa e Ásia, adoção institucional por grandes players (BlackRock, Fidelity, JPMorgan) e o impacto geopolítico das criptomoedas no cenário financeiro mundial.
