O Banco Central do Brasil acaba de adquirir 15 toneladas de ouro em setembro de 2025

Por que esse movimento importa

Desde 2018, a participação do ouro nas reservas brasileiras saltou de cerca de 0,7% para cerca de 3,5%. 
Ao mesmo tempo, a exposição ao dólar tem diminuído, o que reafirma uma estratégia de diversificação de ativos em meio a um ambiente global de incerteza e questionamento da primazia do dólar como reserva internacional. 
Para colocar em contexto: no terceiro trimestre de 2025, os bancos centrais de todo o mundo adicionaram cerca de 220 toneladas de ouro às suas reservas — um salto de 28% sobre o trimestre anterior. 

Qual o sentido da “desdolarização”?

Desdolarização refere-se à redução da dependência das reservas internacionais em dólar e à busca por ativos que possam servir de hedge (proteção) contra oscilações cambiais, risco geopolítico ou incertezas no financiamento externo.
No caso brasileiro, a compra de ouro pelo Banco Central tem três vetores principais:

1. Proteção — o ouro detém valor mesmo em cenários de crise monetária ou de confiança.

2. Diversificação — não depender exclusivamente do dólar conforme variáveis externas pressionam o Brasil ou o sistema internacional.

3. Posicionamento estratégico — alinhar-se à tendência de bancos centrais de economias emergentes, que veem no ouro uma alternativa ou complemento às reservas tradicionais.

Impactos para o Brasil

• Em termos práticos, a compra eleva o estoque total de ouro nas reservas brasileiras para aproximadamente 145 toneladas ao fim do terceiro trimestre de 2025. 

• Pode haver efeitos indiretos: maior percepção de respaldo cambial, menos vulnerabilidade a choques externos, e sinal para investidores de que o país está adotando postura mais defensiva em termos de reservas.

• No entanto, não significa que o dólar deixe de ter papel preponderante — ele segue a principal moeda de reserva, mas seu espaço relativo está se ajustando.

O que observar de agora em diante

• Qual será o ritmo das futuras aquisições de ouro pelo Banco Central. A última compra antes desta era em 2021, quando foram adquiridas 62 toneladas. 

• Como o Banco Central explicitará essa estratégia para o público e o mercado — em termos de liquidez, custódia, transparência.

• Até que ponto essa movimentação reflete mudanças reais no regime de reserva internacional ou se é mais uma “operação de reserva” com efeitos simbólicos.

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