Ethereum a US$ 1.400 foi uma pechincha e uma alta para US$ 2.000 parece estar a caminho

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O preço do Ether (ETH) atingiu US$ 1.400 em 10 de março, o que pode se provar uma pechincha, já que a criptomoeda subiu 27,1% até 21 de março. No entanto, as três razões que apoiaram a valorização do criptoativo, incluem sua forte correlação com ações do setor de tecnologia, o montante total bloqueado em staking em alta e o caráter deflacionário do token. Tudo isso somado indica que o caminho do ETH até US$ 2.000 está selado.

Existem inúmeras explicações para o declínio de 19,4% do Ether nos últimos seis meses. A atualização Shangai foi adiada de março para o início de abril. Depois, o roadmap da Ethereum inclui ainda as atualizações “Surge”, “Verge”, “Purge” e “Splurge”. Na realidade, quanto mais demoradas forem essas etapas intermediárias para incrementar a escalabilidade da rede, maior será a probabilidade de que redes concorrentes demonstrem eficácia e possivelmente estabeleçam uma vantagem competitiva sobre a hoje rede líder de contratos inteligentes.

Outra questão potencialmente preocupante para os investidores é a chance real de que haja um impacto nos preços quando os validadores finalmente conseguirem desbloquear seus 32 ETH mantidos em staking após a conclusão do hard fork Shapella, embora seja impossível prever quantos dos 16 milhões de ETH atualmente bloqueados na Beacon Chain serão despejados no mercado. Há um argumento convincente a favor da transição para plataformas de staking líquido, pois elas podem potencializar o uso de derivativos de staking líquido em outras aplicações financeiras descentralizadas sem sacrificar o rendimento do ativo subjacente, no caso o ETH.

Os traders também podem construir uma narrativa com base na incerteza regulatória, especialmente após a declaração do presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA, Gary Gensler, em setembro de 2022, de que as criptomoedas de prova de participação podem estar sujeitas às leis de valores mobiliários. Em fevereiro de 2023, a SEC fechou um acordo que obrigou a exchange de criptomoedas Kraken a parar de oferecer serviços de staking de criptomoedas para clientes baseados nos Estados Unidos. A exchange também foi obrigada a pagar uma multa de US$ 30 milhões por conta da irregularidade do serviço.

Correlação com ações de empresas de tecnologia

Para entender por que o Ether valorizou 15% em menos de três dias após ser negociado brevemente abaixo de US$ 1.400 em 10 de março, os traders devem mudar de uma análise baseada em preço para uma comparação com a capitalização de mercado. Em 10 de março, a capitalização de mercado da Ethereum fechou em US$ 175 bilhões.

Oracle, SAP e Salesforce são empresas semelhantes ao Ethereum. Seus produtos permitem que os usuários acessem recursos de computação compartilhados. Isso é diferente dos produtos de fabricantes de chips como a Nvidia e a TSMC, dos serviços dos provedores de infraestrutura Microsoft e Oracle e das empresas de tecnologia Apple e Cisco, que dependem fortemente da comercialização de hardware.

Preço do ETH em comparação com ações da Oracle (ORCL), SAP (SAP), Salesforce (CRM). Fonte: TradingView

As capitalizações de mercado de Oracle, Salesforce e SAP são comparáveis às do Ether: US$ 233 bilhões, US$ 188 bilhões e US$ 149 bilhões, respectivamente. Em última análise, as soluções centralizadas e descentralizadas permitem que as empresas integrem seu software proprietário para que todos os terceiros e departamentos relevantes possam consultar, processar, compartilhar e armazenar dados.

Considerando os últimos seis meses de dados, o preço do Ether teve um desempenho semelhante ao dessas empresas. A queda abaixo de US$ 1.400 em 10 de março era ilógica se a correlação entre as ações de tecnologia focadas em aplicativos e o preço do Ether permanecesse válida.

Valor total bloqueado do ETH permanece em US$ 30 bilhões

O valor total bloqueado (TVL) na rede Ethereum era de US$ 24 bilhões em 24 de novembro de 2022 e aumentou 30%, chegando a US$ 30 bilhões em 21 de março de 2023. Portanto, se nenhum outro fator influenciar o preço do ativo, pode-se antecipar um aumento de 30% aumento do ETH durante esse período de seis meses. Mas esse não foi o caso em 10 de março, quando o Ether foi negociado por US$ 1.400, representando um aumento de apenas 8% em relação aos seis meses anteriores e indicando uma desconexão entre o valor depositado nos contratos inteligentes da rede e o preço do ETH.

Essa diferença de 22% entre o aumento de 30% no TVL e o aumento de 8% no preço do ETH indicou que o valor real do Ether deveria estar perto de US$ 1.700, nível que foi alcançado três dias depois, em 13 de março de 2023. Este modelo simples exclui um número de variáveis que influenciam a oferta e a demanda do ativo e o nível de preços resultante, mas fornece uma indicação com base em dados históricos.

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Mecanismo deflacionário do Ether está em pleno vigor

Em 10 de novembro de 2021, o preço do Ether era de US$ 4.869, o recorde histórico para a criptomoeda. No entanto, muita coisa mudou desde então, incluindo a queima de 3.016.607 ETH depois da aprovação da Proposta de Melhoria da Ethereum EIP-1559. Isso equivaleria a US$ 5,4 bilhões adicionais em capitalização de mercado que teriam sido criados, aumentando assim o lado da oferta e prejudicando a valorização do preço.

Atualmente, o líder de mercado Bitcoin (BTC) está sendo negociado 59% abaixo de seu recorde histórico de US$ 69.000. Isso não significa necessariamente que o Ether deva reduzir a diferença em relação ao Bitcoin, mas mostra como o ETH está descontado atualmente ao preço de US$ 1.780. O padrão deflacionário abre caminho para a percepção do Ether como um ativo digital escasso, o que é particularmente promissor durante períodos inflacionários na economia global.

As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.

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