O aumento do staking da Ethereum desde as principais atualizações da rede, o Merge e Shanghai, veio ao custo de uma maior centralização e menores rendimentos de staking, conforme um novo relatório do JPMorgan.
Os analistas do JPMorgan, liderados pelo diretor-gerente sênior Nikolaos Panigirtzoglou, emitiram uma nova nota para investidores em 5 de outubro, alertando sobre os riscos decorrentes da crescente centralização da Ethereum.
Os cinco principais provedores de staking líquido: Lido, Coinbase, Figment, Binance e Kraken, controlam mais de 50% do staking na rede Ethereum, observaram os analistas do JPMorgan no relatório, acrescentando que o Lido sozinho representa quase um terço.
Os analistas mencionaram que a comunidade cripto viu a plataforma de staking líquido descentralizada Lido como uma alternativa melhor às plataformas de staking centralizadas associadas a exchanges centralizadas como Coinbase ou Binance. No entanto, na prática, “até mesmo as plataformas de staking líquido descentralizadas envolvem um alto grau de centralização”, afirmou o relatório do JPMorgan, acrescentando que um único operador de nó do Lido representa mais de 7.000 conjuntos de validadores ou 230.000 Ether (ETH).
Esses operadores de nós são selecionados pela organização descentralizada autônoma (DAO) do Lido, que é controlada por alguns endereços de carteira, “tornando a plataforma do Lido bastante centralizada em sua tomada de decisões”, escreveram os analistas. O relatório mencionou um caso em que a DAO do Lido rejeitou uma proposta de limitar a participação no staking a 22% do staking geral da Ethereum.
“O Lido não participou das iniciativas, pois sua DAO rejeitou a proposta por uma maioria avassaladora de 99%”, escreveram os analistas do JPMorgan, acrescentando:
“É desnecessário dizer que a centralização por qualquer entidade ou protocolo cria riscos para a rede Ethereum, pois um número concentrado de provedores de liquidez ou operadores de nós pode atuar como um único ponto de falha ou se tornar alvo de ataques ou conspirar para criar um oligopólio […]”
Além da maior centralização, a Ethereum pós-Merge também está associado a uma queda geral no rendimento do staking, observou o JPMorgan. As recompensas em bloco padrão caíram de 4,3% antes da atualização de Shanghai para 3,5% atualmente, escreveram os analistas. O rendimento total do staking caiu de 7,3% antes da atualização de Shanghai para cerca de 5,5% atualmente, acrescentou o relatório.
Os analistas do JPMorgan não são os únicos observadores da Ethereum que notaram um aumento significativo na centralização da rede após a atualização do Merge. Executado em 15 de setembro de 2022, o Merge tem sido visto como um grande obstáculo para a descentralização da Ethereum e uma das principais razões para a queda nos rendimentos.
você é o rendimento pic.twitter.com/ONJT6QmDch
– Pledditor (@Pledditor) 5 de outubro de 2023
Vitalik Buterin, co-fundador da Ethereum, admitiu que a centralização dos nós é um dos principais desafios da Ethereum. Em setembro de 2023, ele disse que encontrar uma solução perfeita para lidar com esse problema pode levar mais 20 anos.
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Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
