A Strategy, empresa de Michael Saylor que se tornou referência entre as bitcoin treasury companies, realizou mais uma compra massiva na última semana. A companhia adquiriu 17.994 bitcoins por US$ 1,28 bilhão, a um preço médio de US$ 70.946 por unidade, segundo um filing divulgado nesta segunda-feira.
Com essa aquisição, o stack total da Strategy chegou a 738.731 BTC, comprados por aproximadamente US$ 56,04 bilhões — um preço médio de US$ 75.862 por moeda.
Compra no vermelho: Bitcoin abaixo do preço médio
O detalhe que chama atenção é que o Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 68.000, bem abaixo do preço médio de aquisição da Strategy. Isso significa que, no papel, a empresa está sentada em um prejuízo não realizado de cerca de US$ 6 bilhões.
Mas isso não parece preocupar Saylor. A tese da Strategy sempre foi de longo prazo: acumular Bitcoin como reserva de valor institucional, independentemente das flutuações de curto prazo. E o mercado parece concordar — as ações da MSTR subiram 0,2% no pré-mercado desta segunda-feira.
Como a compra foi financiada
A aquisição foi financiada de duas formas:
- US$ 900 milhões em vendas de ações ordinárias (common stock)
- US$ 377 milhões em vendas de ações preferenciais da série STRC
A Strategy continua utilizando sua estrutura de capital para captar recursos e converter em Bitcoin — uma estratégia que divide opiniões no mercado, mas que até agora tem atraído investidores institucionais que querem exposição ao BTC sem comprar a criptomoeda diretamente.
Contexto: Bitcoin resiliente em meio ao caos global
A compra acontece em um momento particularmente interessante para o mercado. O Bitcoin tem superado ações e ouro desde o início do conflito no Oriente Médio, subindo cerca de 3,5% enquanto o ouro caiu 5%, a prata recuou 12% e o S&P 500 perdeu 1,5%.
Outros sinais positivos incluem o retorno do Coinbase premium — indicador que mede a diferença de preço entre a Coinbase e exchanges offshore — sugerindo que compradores institucionais dos EUA estão voltando ao mercado.
Com taxas de funding negativas nos futuros perpétuos (shorts pagando longs), o mercado parece estar em um ponto de inflexão onde o pessimismo excessivo pode se reverter.
O que isso significa para o mercado
A Strategy de Saylor é, de longe, a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo. Seus 738.731 BTC representam mais de 3,5% de todo o Bitcoin que existirá. Cada nova compra nesse volume reduz a oferta disponível e reforça a narrativa de escassez que sustenta a tese bullish de longo prazo.
Enquanto muitos no mercado tradicionais questionam a sustentabilidade dessa estratégia com o BTC abaixo do preço médio de compra, Saylor segue inabalável. Para ele, a pergunta não é se o Bitcoin vai voltar a subir — é quando.
Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
