O preço do Ether caiu esta semana, e vários indicadores de dados começam a sugerir que pode haver mais desvalorização pela frente.
Em 24 de julho, o Ether (ETH) sofreu uma queda próxima da sua mínima mensal, chegando a US$ 1.825, em meio à ação negativa do preço do Bitcoin (BTC), com incertezas pairando sobre as condições macroeconômicas e uma possível venda de baleias.
Vários indicadores técnicos e de dados on-chain apontam para mais desvalorização nos preços do ETH. No entanto, o alcance desse movimento de queda pode ser limitado, considerando os níveis de lucro dos detentores existentes e a diminuição do suprimento líquido do ETH.
A análise on-chain do ETH sugere mais desvalorização
Desde o início de 2023, a métrica valor de rede para valor de transação (NVT) da Ethereum tem indicado que o ativo pode ter sido supervalorizado.
O sinal NVT da Glassnode mede o valor relativo da rede Ethereum comparando o preço de mercado ao volume de transações on-chain. Uma leitura de NVT mais alta implica que o ETH pode estar sendo negociado a um prêmio.
O gráfico NVT da Glassnode revela que a métrica normalmente flutua entre 30 e 80. No entanto, no início de 2023, ela atingiu máximas de três anos de 120 e tem mantido níveis mais elevados desde então. Isso sugere que uma correção no preço ou um aumento na atividade on-chain da Ethereum seria necessário para acionar um reset nesta métrica.
No entanto, os níveis de lucro dos detentores de curto e longo prazo sugerem que a queda pode ser limitada.
A ação de preço negativa do Ether geralmente reverte quando a métrica de lucro/perda não realizada (NUPL) dos detentores de curto prazo é negativa, o que significa que os detentores de curto prazo estão tendo prejuízos. Isso leva alguns detentores fracos a vender em pânico, permitindo que os compradores adquiram moedas a um preço mais barato.
Atualmente, a razão NUPL de curto prazo está próxima dos níveis neutros. No entanto, há espaço para alguma desvalorização com base em níveis históricos.
A métrica de lucro/perda realizada, que avalia a rentabilidade relativa das transferências de ETH, pinta um quadro semelhante. A empresa de análise on-chain Santiment escreveu em sua última análise que “a proporção de volume de transações on-chain em lucro para perda ainda favorece as tomadas de lucro”, mas não por muito.
O analista Brian Quinlivan da Santiment acrescentou:
“Se o ETH cair um pouco mais daqui e ameaçar novamente o nível de US$ 1.700 – US$ 1.800, vendas em pânico viriam para justificar as compras.”
Da mesma forma, a razão NUPL dos detentores de longo prazo também está se aproximando dos níveis máximos de 2019 e início de 2020, sugerindo que uma correção é provável.
O fornecimento de ETH nas exchanges diminuiu drasticamente desde o upgrade Shapella em abril. Ao mesmo tempo, a quantidade de ETH em stake para validação da rede de prova de participação aumentou. O ETH em stake em contratos de validação reduziu seu fornecimento líquido nas exchanges, que é mais suscetível à venda do que o ETH em stake.
O preço realizado do ETH, que representa o valor justo do token com base no valor diário movimentado on-chain, está atualmente em US$ 1.507. Em 2022, o ETH se recuperou rapidamente abaixo da métrica de preço realizado, à medida que os níveis de lucro dos detentores de longo prazo caíram em território negativo.
As métricas on-chain mostram que o preço pode sofrer alguma pressão de venda dos detentores de curto prazo e venda em pânico dos investidores assustados com níveis relativamente baixos de atividade em 2023.
No entanto, os níveis de lucro dos detentores de curto e longo prazo sugerem que a queda pode não se estender o suficiente e que o preço pode encontrar suporte acima do nível de US$ 1.500.
Análise de preço do ETH/USD
Tecnicamente, o par ETH/USD mostra risco baixista no curto prazo com uma iminente cruz da morte na escala semanal.
O Ether testemunhou apenas uma cruz da morte entre as médias móveis de 50 e 200 períodos em escala semanal no passado, em junho de 2019, após o qual seu preço caiu 60%.
No gráfico diário, o par ETH/USD ameaça uma queda em direção à média móvel de 200 dias em US$ 1.761, que também coincide com as máximas mais baixas de novembro de 2022.
Os dados de derivativos para o ETH indicam que não houve mudanças significativas no volume de juros abertos de contratos futuros, o que reflete a demanda por esses contratos. Isso sugere que os traders atualmente não estão mostrando muito interesse na ação de preço recentemente sem brilho.
Ao analisar os dados de opções da Deribit, é revelado que contratos no valor de US$ 1,1 bilhão estão programados para expirar em 28 de julho. A posição no mercado de opções indica um viés otimista, com uma concentração notável de opções de compra entre US$ 1.900 e US$ 2.400.
À medida que a data de vencimento se aproxima, é provável que o preço permaneça contido ao redor do nível de dor máxima para os compradores de opções, que está em US$ 1.850.
Com base nos indicadores on-chain e de mercado, parece que a pressão negativa de venda do Ether pode persistir por algumas semanas. No entanto, existe potencial para um forte influxo de compradores, especialmente nos níveis de suporte de US$ 1.700 e US$ 1.500.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
