A Circle, emissora da stablecoin USDC, acaba de ultrapassar a BlackRock como maior provedora de exposição a Treasuries tokenizados. O token USYC da empresa atingiu US$ 2,2 bilhões em supply, segundo dados da RWA.xyz, superando o fundo BUIDL da BlackRock, que soma cerca de US$ 2 bilhões.
O marco acontece enquanto o mercado mais amplo de Treasuries tokenizados bateu um novo recorde histórico: US$ 11 bilhões em valor total. Somente em 2026, o setor adicionou US$ 2,5 bilhões — crescimento de 27% desde janeiro.
BNB Chain no centro da expansão
O dado mais revelador está nos bastidores: boa parte da expansão do USYC está diretamente ligada à BNB Chain. A Binance introduziu o token como colateral off-exchange para trading de derivativos institucionais, utilizando estruturas de custódia via Binance Banking Triparty e Ceffu.
Desde o lançamento dessa integração em julho, o supply de USYC na BNB Chain saltou para US$ 1,84 bilhão — representando cerca de 84% do total do fundo. Em outras palavras, a BNB Chain é a infraestrutura que sustenta a liderança da Circle nesse mercado.
“Tokenized treasuries and repo as collateral is a major emerging use case and we are proud of how quickly this has grown” — Jeremy Allaire, CEO da Circle
https://x.com/jerallaire/status/2032421462347321594
BlackRock perde participação de mercado
O fundo BUIDL da BlackRock, emitido em parceria com a Securitize, foi líder absoluto do setor durante meses. Seu market share, porém, encolheu de 46% em maio para 18% atualmente, à medida que novos competidores entraram no jogo.
A aquisição da Hashnote pela Circle no início de 2025 foi o movimento que colocou a empresa nessa disputa. A Hashnote era a emissora original do USYC, e a Circle integrou o produto à sua stack de produtos institucionais.
Por que isso importa
Treasuries tokenizados não são apenas um nicho de DeFi. Eles representam a convergência entre finanças tradicionais e blockchain — permitindo que investidores ganhem yield com títulos do Tesouro americano enquanto usam esses mesmos ativos como colateral para operações de trading.
As vantagens são claras: liquidação quase instantânea, reservas transparentes e acesso 24/7. Algo que a infraestrutura financeira tradicional simplesmente não oferece.
Um detalhe relevante: o crescimento acelerou durante a queda do mercado cripto em janeiro, sugerindo que investidores estão usando Treasuries tokenizados como porto seguro onchain enquanto esperam oportunidades para realocar capital em ativos digitais.
O que esperar
Com o mercado de Treasuries tokenizados crescendo 27% em menos de três meses, a tendência aponta para uma competição cada vez mais acirrada entre Circle, BlackRock, Franklin Templeton e outros players institucionais.
Para a BNB Chain, o papel central na expansão do USYC reforça a tese de que a rede é muito mais do que uma chain de varejo — é infraestrutura institucional operando em escala real.
Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
