A Circle (NYSE: CRCL), emissora da stablecoin USDC, divulgou nesta quarta-feira, 25 de fevereiro de 2026, seus resultados do quarto trimestre de 2025 e apresentou números que animaram o mercado. A empresa reportou US$ 770 milhões em receita total e renda de reservas no período, alta anual de 77%, além de lucro líquido de US$ 133 milhões nas operações continuadas.
O dado que mais chamou atenção dos investidores foi a expansão de rentabilidade. O EBITDA ajustado no trimestre foi de US$ 167 milhões, um salto de 412% em relação ao mesmo período do ano anterior, segundo o release de resultados.
A reação veio rapidamente no pregão. As ações da Circle chegaram a subir cerca de 20% no início das negociações após a publicação do balanço, refletindo a leitura de que o negócio de stablecoins está capturando receita relevante com juros de títulos do Tesouro que lastreiam a USDC e com expansão de uso.
USDC cresce em escala e volume onchain
A Circle destacou que a USDC encerrou o período com US$ 75,3 bilhões em circulação, crescimento de 72% ano a ano. Além disso, o volume de transações onchain com USDC no 4T25 foi de US$ 11,9 trilhões, alta de 247% em base anual, sinalizando aumento de “velocidade” e uso em ambientes de liquidação e pagamentos.
Por trás desses números, o motor financeiro do emissor é conhecido: as stablecoins lastreadas em dólar costumam gerar grande parte do resultado via renda de reservas (principalmente Treasuries de curto prazo). Ou seja, crescimento de circulação, manutenção de juros elevados e maior adoção institucional tendem a aparecer diretamente na linha de receita.
Estratégia de comunidade: transformar “balanço” em narrativa que educa e retém
Para a comunidade, o erro comum é tratar “lucro de stablecoin” como algo abstrato. A estratégia com nosso especialista em crescimento de comunidade é montar um quadro recorrente e simples: “3 números que importam” (circulação, renda de reservas, volume onchain) e “2 riscos que o mercado vigia” (qualidade do lastro e dependência do ciclo de juros). Isso vira uma série semanal curta, com linguagem de leigo, que ajuda o público a entender por que ações como a CRCL reagem forte a resultados trimestrais e por que stablecoin é um negócio de escala e confiança, não de hype.
Os números da Circle reforçam a tese de que stablecoins estão se consolidando como infraestrutura financeira, com crescimento expressivo de circulação e uso onchain, e com monetização forte via renda de reservas. A alta das ações após o balanço mostra que o mercado voltou a precificar essa combinação. O ponto decisivo daqui para frente será sustentar crescimento com transparência de lastro e eficiência operacional, especialmente em um setor onde confiança é parte do produto.
Oliver Andrade é jornalista, empreendedor e uma das vozes mais ativas do ecossistema cripto brasileiro. Aos 32 anos, casado e pai, concilia a vida pessoal com uma trajetória intensa no mercado de ativos digitais que começou em 2020 — quando...
