A Solana (SOL) registrou um notável aumento de 36,6% em seu valor entre 30 de outubro e 2 de novembro. No entanto, o fato de o SOL não ter conseguido ultrapassar a marca de US$ 44,50 resultou em uma correção de 10%, e o token recuou para US$ 40 em 6 de novembro. Esse movimento fez com que muitos investidores ponderassem se o crescimento do ecossistema e a atividade da rede sustentam a atual capitalização de mercado de US$ 16,9 bilhões da Solana.

O pico de US$ 44,50 da Solana em 2 de novembro foi o mais alto alcançado desde agosto de 2022 e coincidiu com a conferência global Solana Breakpoint 2023, que foi realizada em Amsterdã. O aumento do preço durante esse período até levou o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, a admitir que, como um bom “degenerado”, resolver investir no SOL, apesar de se referir ao token como “apenas um meme.”

Durante a Breakpoint, a Solana Foundation revelou o lançamento da rede de testes Firedancer, um novo cliente que visa aumentar a velocidade, a confiabilidade e reduzir os requisitos de hardware para validadores, endereçando uma crítica de longa data sofrida pela blockchain de camada 1 concorrente da Ethereum que oferece computação paralela para contratos inteligentes.

Além disso, em 31 de outubro, a Solana Foundation anunciou a disponibilidade de seu conjunto de dados de rede no Google Cloud BigQuery, uma solução de data warehouse sem servidor com aprendizado de máquina e inteligência artificial integrados. Isso permite que os desenvolvedores e as empresas acessem dados de arquivo e analíticos de forma transparente e segura.

Na frente de desenvolvimento, a Solana Foundation manteve um nível consistente de atividade. Isso inclui a aprovação pelos validadores em setembro da atualização v.1.16, que introduziu transações confidenciais para tokens SPL na rede Solana usando provas de conhecimento zero (ZK).

No entanto, nem todas as notícias foram positivas para a Solana, apesar da ação de preço explosiva de seu token nativo. Por exemplo, em 17 de outubro, o protocolo de staking líquido descentralizado, Lido Finance, anunciou a decisão de encerrar as suas operações na rede, citando condições financeiras insustentáveis e taxas baixas de transação. O encerramento do serviço foi decidido por uma votação de governança.

A questão central que persiste é se a atividade on-chain e as métricas relacionadas aos aplicativos descentralizados (DApps) oferecem sustentação à alta do preço do SOL. Portanto, é preciso analisar como os dados on-chain e o crescimento do ecossistema da Solana se comparam aos de seus concorrentes.

O valor total bloqueado reduzido e a atividade da rede representam riscos consideráveis ao preço do SOL

A principal métrica dos DApps da Solana começou a evidenciar sinais de fraqueza em setembro, quando em 5 de novembro o valor total bloqueado (TVL) da rede, que mede o valor depositado em seus contratos inteligentes, atingiu seus níveis mais baixos em mais de dois anos.

Notavelmente, os depósitos em DApps da Solana sofreram uma queda de 30% em 30 dias, com 9,83 milhões de SOL bloqueados. Como base de comparação, o TVL da Ethereum em ETH diminuiu 2% durante o mesmo período, enquanto a BNB Chain registrou uma redução de 8% em termos de BNB.

Além disso, as baixas taxas de transação da Solana e o desenvolvimento contínuo após o colapso da FTX-Alameda Research não se traduziram necessariamente em um grande número de usuários ativos. A maior exchange descentralizada (DEX) da Solana, a Raydium, registrou apenas 17.380 endereços ativos nos últimos 30 dias. Da mesma forma, o jogo mais acessado por usuários da Solana, o Star Atlas, contabilizou apenas 12.420 endereços únicos durante o mesmo período.

Em contraste, a DEX da BNB Chain, PancakeSwap, ostentou 513.060 endereços ativos nos últimos 30 dias, e seu jogo Stargate contabilizou 106.400 usuários. Enquanto isso, a DEX da Avalanche, Trader Joe, registrou 54.130 endereços ativos, e seu principal jogo, Galxe, contabilizou 32.040 endereços exclusivos.

Talvez mais preocupante seja o fato de que o volume dos DApps da Solana atingiu US$ 609 milhões nos últimos 30 dias, conforme relatado pelo DappRadar. Esse número é insignificante em comparação com os US$ 11 bilhões da BNB Chain, os US$ 5,3 bilhões da Polygon e os US$ 727 milhões da Avalanche.

Além dessas questões, surgiram críticas quanto à necessidade de requisitos de identificação e verificação de clientes (KYC) e anti-lavagem de dinheiro (AML) para se tornar um validador de rede, conforme destacado pelo usuário StakeWithPride em uma rede social.

Somando-se às preocupações mencionadas acima, o usuário da rede social X, arixoneth, revelou que dos 1.997 validadores da rede, 1.818 receberam delegações da Solana Foundation ou da Alameda, representando quase 90% de todos os validadores.

2/ I wrote a script to get precise numbers and here is what I got:

Out of 1997 validators 1818 received delegations from the foundation & Alameda.

In total they have delegated 106M SOL, 73M from the foundation and 33M from Alameda. pic.twitter.com/Il3eyabeZ8

— arixon.eth (@arixoneth) October 3, 2023

2/ Escrevi um script para obter números precisos e eis o que obtive:

Dos 1.997 validadores, 1.818 receberam delegações da fundação e da Alameda.

No total, eles delegaram 106 milhões de SOL, 73 milhões da fundação e 33 milhões da Alameda.

— arixon.eth (@arixoneth)

Essas entidades delegaram efetivamente 106 milhões de SOL a um grande número de validadores, levantando questões sobre a centralização do ecossistema e a insatisfação dos detentores de tokens SOL, tanto em relação aos validadores e aos subsídios de desenvolvimento da rede quanto à base de usuários de DApps comparativamente pequena em relação a outras redes. Em última análise, a atividade on-chain da Solana contradiz a recente disparada do token e não suporta novos aumentos de preço.

Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser tomado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões aqui expressos são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.

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