O Ether (ETH) surpreendeu o mercado com uma alta de 8% em 9 de novembro, quando rompeu a barreira dos US$ 2.000 e atingiu seu nível de preço mais alto em seis meses. Esse aumento, desencadeado pela notícia de que a BlackRock registrou o iShares Ethereum Trust em Delaware, resultou em liquidações no valor de US$ 48 milhões em futuros a descoberto de ETH. O anúncio inicial foi feito por @SummersThings em uma rede social, e posteriormente foi confirmado por analistas de ETF da Bloomberg.
The iShares Ethereum Trust has just been registered in Delaware.
For context, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust was registered in a similar manner 7 days before they filed the ETF application with the SEC. Details below.
[announcement: I’m moving to @SynopticCom soon] pic.twitter.com/IYafIaxMzA
— Summers (@SummersThings) November 9, 2023
O iShares Ethereum Trust acaba de ser registrado em Delaware.
Para fins de contexto, o iShares Bitcoin Trust da BlackRock foi registrado de maneira semelhante 7 dias antes de eles apresentarem formalmente um pedido de ETF à SEC. Detalhes abaixo.
[anúncio: estou me mudando para @SynopticCom em breve].
— Summers (@SummersThings)
A notícia gerou expectativas otimistas em relação a um possível registro de ETF de Ether à vista pela BlackRock, uma gestora que possui US$ 9 trilhões em ativos sob gestão. Essa especulação segue o mesmo caminho do registro do iShares Bitcoin Trust da BlackRock em Delaware em junho de 2023. Uma semana depois, a gigante de Wall Street apresentou o pedido para lançar um ETF de Bitcoin à vista junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
No entanto, sem nenhuma declaração oficial da BlackRock, os investidores podem ter se precipitado, embora a grande influência do gestor de ativos nas finanças tradicionais tenha deixado aqueles que apostam contra o sucesso do Ether em uma posição precária.
Traders profissionais fazem apostas na alta do ETH usando derivativos
Para entender como os traders profissionais estão posicionados após a alta surpresa do Ether, deve-se analisar as métricas dos mercados de derivativos. Normalmente, os futuros mensais de Ether são negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% em comparação com os mercados à vista, indicando que os vendedores exigem uma compensação adicional para adiar a liquidação do ativo.
O prêmio de futuros do Ether saltou para 9,5% em 9 de novembro, atingindo o nível mais alto em mais de um ano ao ultrapassar o limite neutro de 5% em que se encontrava em 31 de outubro. Essa mudança encerrou um período de baixa de dois meses de pouca demanda por posições compradas alavancadas de Ether.
Para avaliar se o rompimento acima de US$ 2.000 demonstra um otimismo excessivo, os traders devem examinar os mercados de opções de Ether. Quando os traders preveem uma queda no preço do Bitcoin, o desvil delta de 25% tende a subir acima de 7%, enquanto os períodos de empolgação normalmente fazem com que ela caia abaixo de 7% negativos.
O desvio delta de 25% das opções de Ether mudou de neutra para alta em 31 de outubro, e a atual inclinação de -13% é a menor em mais de 12 meses, mas está longe de ser excessivamente otimista. Esse nível saudável tem sido a norma nos últimos 9 dias, o que significa que os investidores de Ether estavam antecipando o atual impulso de alta.
Há pouca dúvida de que os touros do Ether levaram a melhor, independentemente da narrativa do ETF à vista, já que o ETH subiu 24% antes da notícia da BlackRock, entre 18 de outubro e 8 de novembro. Essa ação de preço reflete uma maior demanda pela rede Ethereum, conforme refletido pelos principais volumes de 30 dias dos aplicativos descentralizados (DApps) da rede de contratos inteligentes.
Ainda assim, ao analisar a estrutura mais ampla do mercado de criptomoedas, especialmente os indicadores de varejo, há alguma inconsistência com o otimismo crescente e a demanda por alavancagem com derivativos de Ether.
Indicadores de varejo apontam para uma demanda incipiente por ETH e criptomoedas
Para começar, as buscas no Google por “Comprar Ethereum”, “Comprar ETH” e “Comprar Bitcoin” se mantiveram estagnadas nos últimos sete dias.
Pode-se argumentar que os traders de varejo normalmente ficam para trás nas corridas de alta, geralmente entrando no ciclo alguns dias ou semanas depois que o preço dispara e as máximas de seis meses foram atingidas. No entanto, tem havido um declínio na demanda por criptomoedas, quando se usa o prêmio de stablecoins como indicador da atividade dos traders de varejo de criptomoedas chineses.
O prêmio de stablecoins mede a diferença entre as negociações ponto-a-ponto (P2P) de USD Tether (USDT) baseadas na China e o dólar. A demanda excessiva de compra tende a pressionar o indicador acima do valor justo em 100% e, durante os mercados de baixa, a oferta de mercado do Tether incha, causando um desconto de 2% ou mais.
Atualmente, o prêmio do Tether na OKX está em 100,9%, indicando uma demanda equilibrada dos investidores de varejo. Esse nível contrasta com os 102% de 13 de outubro, por exemplo, antes que a capitalização de mercado total das criptomoedas saltasse 30,6% em menos de um mês. Isso mostra que os investidores chineses ainda não apresentaram uma demanda excessiva por conversão de moedas fiduciárias em criptomoedas usando stablecoins.
Em essência, a recuperação do Ether acima de US$ 2.000 parece ter sido impulsionada pelos mercados de derivativos e pela expectativa de aprovação de um ETF à vista. A falta de demanda do varejo não é necessariamente um indicador de correção iminente. No entanto, o alvoroço em torno do registro do Ethereum Trust da BlackRock, juntamente com a alavancagem excessiva em derivativos de ETH, levanta preocupações, colocando o nível de suporte de US$ 2.000 à prova.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser tomado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões aqui expressos são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.
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