A BlackRock argumentou que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) não tem nenhuma razão legítima para tratar de maneira diferente as aplicações de fundos negociados em bolsa de criptomoedas à vista e de futuros de criptomoedas.
O plano da BlackRock para lançamento de um ETF de Ether (ETH) à vista chamado “iShares Ethereum Trust” foi oficialmente confirmado em 9 de novembro, depois que a Nasdaq apresentou o formulário de inscrição 19b-4 à SEC em nome da empresa.
Em seu pedido, a BlackRock questionou o tratamento dado pela SEC aos ETFs de criptomoedas à vista, pois afirmou que a agência baseia suas justificativas para negar continuamente esses pedidos fazendo distinções regulatórias impróprias entre ETFs de futuros e à vista.
“Dado que a Comissão aprovou ETFs que oferecem exposição a futuros de ETH, que são precificados com base no mercado à vista de ETH subjacente, o proponente acredita que a Comissão também deve aprovar ETPs que oferecem exposição a ETH à vista.”
I took Scott’s advice and read Blackrock’s argument for approval of a spot ETH ETF.
It’s very compelling.
The argument flows from Grayscale’s DC Circuit victory: the SEC can’t lawfully approve ETH futures ETFs but not a spot ETH ETF. I agree.
Read here: https://t.co/7mwYNWDHRo https://t.co/fAgVBnOBZZ
— Jake Chervinsky (@jchervinsky) November 10, 2023
Segui o conselho de Scott e li a defesa da Blackrock para a aprovação de um ETF de ETH à vista.
É muito atraente.
O argumento decorre da vitória da Grayscale no Circuito DC: a SEC não pode aprovar ETFs de futuros de ETH, mas não um ETF de ETH à vista. Concordo.
Leia aqui
— Jake Chervinsky (@jchervinsky)
A SEC ainda não deu luz verde a um único pedido de ETF de criptomoedas à vista, mas aprovou uma série de ETFs de futuros de criptomoedas.
O regulador de valores mobiliários indicou que isso se deve ao fato de os ETFs de futuros de criptomoedas terem regulamentação/proteção ao consumidor supostamente mais efetivas sob a Lei de 1940, em oposição à Lei de 1933, que cobre ETFs de criptomoedas à vista.
Além disso, a SEC também parece favorecer os acordos de regulamentação e partilha de vigilância sobre o mercado de futuros de ativos digitais da Chicago Mercantile Exchange (CME).
A BlackRock argumenta, no entanto, que a preferência da SEC pela Lei de 1940 carece de relevância, uma vez que ela apresenta “certas restrições aos ETFs e aos proponentes de ETFs” e não aos ativos subjacentes aos ETFs.
“Notavelmente, nenhuma dessas restrições aborda os ativos subjacentes a um ETF, sejam futuros de ETH ou ETH à vista, ou os mercados aos quais o preço de tais ativos é derivado, seja o mercado futuro de ETH da CME ou os mercados à vista de ETH.”
“Como resultado, o proponente acredita que a distinção entre os pedidos de ETFs de futuros de ETH sob a Lei de 1940 e o registro de ETPs de ETH à vista sob a Lei de 1933 não tem diferença no contexto das propostas de ETPs baseadas em ETH.”
A BlackRock destacou que, como a SEC aprovou ETFs de futuros de criptomoedas por meio da CME, ela “determinou claramente que a vigilância da CME pode detectar fraudes no mercado à vista que afetariam os ETPs à vista.”
Como tal, aos olhos da empresa, não há nenhuma razão justificável para que a SEC rejeite o pedido sob a sua atual linha de raciocínio.
I suggest reading this 19b-4 filing closely, specifically the arguments presented in the “Applicable Standard” section (starting pg 12). Keep an eye on (1) ’40 Act/’33 Act discussion and (2) significant markets test analysis.
It will likely serve you well in the future. https://t.co/tlemiQzgbr
— Scott Johnsson (@SGJohnsson) November 9, 2023
Sugiro a leitura atenta deste arquivamento 19b-4, especificamente os argumentos apresentados na seção “Norma Aplicável” (a partir da página 12). Fique de olho em (1) discussão da Lei ’40/Lei ’33 e (2) análises significativas de testes de mercado.
Provavelmente será útil para você no futuro.
— Scott Johnsson (@SGJohnsson)
Os analistas de criptomoedas e ETFs acreditam que a aprovação de um ETF de criptomoedas à vista – no caso o de Bitcoin – está em vias de acontecer.
Os analistas de ETFs da Bloomberg, James Seyffart e Eric Balchunas, prevêem que há 90% de chance de aprovação antes de 10 de janeiro do ano que vem.
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